In der modernen Wirtschaftsterminologie findet man häufig einen Begriff wie "Nettobarwert", also den geschätzten Wert, der beim Vergleich verschiedener Anlagemöglichkeiten verwendet wird.
Eine der wichtigsten und häufigsten Entscheidungen von Unternehmen ist die Frage der Investition in andere Unternehmen. So werden jedes Jahr Millionen Rubel in Fabriken oder deren Ausrüstung investiert, die viele Jahrzehnte funktionieren und zusätzlichen Gewinn bringen. Der zukünftige Cashflow, den eine Investition bringen kann, ist oft mit einer gewissen Unsicherheit behaftet. Und wenn Anlagen oder Fabriken bereits gebaut wurden und nicht den erwarteten Gewinn bringen, dann kann der Investor diese nicht mehr abbauen und weiterverkaufen, um die Investition zu kompensieren. In diesem Fall entstehen dem Wirtschaftssubjekt (Einleger) unwiederbringliche Verluste.
Terminologie
Der Barwert charakterisiert den aktuellen Betrag an Barmitteln, der erforderlich ist, um zukünftige Einnahmen zu erh alten, die dem erh altenen Gegenstück entsprechenaus der Umsetzung eines konkreten Investitionsvorhabens. Zum Beispiel gibt es einen Einzahlungssatz von 10%, dann bringen 100 Rubel am Ende des Jahres 110 Rubel. Von der Position der Analyse der Wirtschaftlichkeit einer Einzahlung von 100 Rubel auf eine Einzahlung oder in ein Investitionsprojekt, das die gleichen 110 Rubel bringen kann, wird der Barwert derselbe sein.
Es gibt auch einen Rentabilitätsindex für Investitionsprojekte - dieser ist das Ergebnis der Division des Kapitalwerts durch den Gesamtwert der diskontierten Investitionen (Investitionskosten).
Bestimmung der Zweckmäßigkeit von Investitionen
Bei Annahme eines Investitionsprojekts für mehr als ein Jahr kann der Nutzen aus solchen Investitionen ermittelt werden, indem die am Ende des Jahres erh altenen zukünftigen Mittel zum Startdatum des Projekts hinzugerechnet werden. Dadurch wird der Barwert bestimmt, der an den Investor „zurückfließen“soll. Dieser Betrag wird mit den prognostizierten Kosten verglichen, jedoch muss bei einer solchen Einschätzung die „Fallgrube“in Form der Kapitalisierung von Zinsen berücksichtigt werden. Das heißt, Dividenden werden einmalig am Jahresende an den Anleger ausgezahlt, die Bank kann aber monatlich Zinsen zahlen. Aus diesem Grund wird der Barwert bei der Durchführung einer vergleichenden Analyse durch verschiedene Formeln bestimmt, und im Fall eines Finanzinstituts muss die monatliche Kapitalisierung der Zinsen auf die Einlage berücksichtigt werden.
In der wirtschaftswissenschaftlichen Literatur findet man auch eine solche „akademische“Formulierung: Der Kapitalwert eines Investitionsvorhabens ist eine positive Bilanz der erwirtschafteten Finanzmittelalle Geldeinnahmen und -ausgaben. Ihre Höhe reduziert sich auf den Anfangszeitpunkt (Datum des Beginns des Investitionsvorhabens).
Das Ergebnis zeigt den Geldbetrag, den ein Investor nach der Umsetzung des Projekts erh alten kann. Oft spiegelt der Barwert den Gesamtgewinn des Investors wider, aber in diesem Fall sollte der Restwert des Projekts selbst nicht berücksichtigt werden.
Kapitalwert des Projekts: Berechnungsformel
Bei der Berechnung dieses Indikators werden also die folgenden Formeln verwendet:
- NPV=SUM (CFt / (1 + i)t);
- NPV=-IC + SUM (CFt / (1 + i)t),
wo:
t - Anzahl der Jahre;
CF - Zahlung in t-Jahren;
IC - investiertes Kapital;i - Abzinsungssatz.
Abzinsungsfaktoren
Nettobarwert kann nur zuverlässig bestimmt werden, wenn der Abzinsungssatz richtig gewählt wird. Basierend auf dem Wert dieses Indikators können Sie die entsprechenden Koeffizienten für den Zeitraum finden, für den die Analyse durchgeführt wird.
Nur als Ergebnis der Ermittlung des Werts der Erträge und Aufwendungen der Cashflows kann der Nettobarwert als Differenz zwischen diesen beiden Werten ermittelt werden. Daher kann dieser Indikator sowohl positiv als auch negativ sein.
Sehen wir uns die Bedeutung genauer an:
- positiver Wertwird zeigen, dass im Abrechnungszeitraum die Bareinnahmen in Bezug auf die Rabatte den gleichen Betrag der Investitionen übersteigen, und dies zu einer Wertsteigerung einer Geschäftseinheit beiträgt;
- negativer Wert zeigt das Fehlen der gewünschten Rendite an, was zu gewissen Verlusten führt.
Berücksichtigung alternativer Anlagemöglichkeiten
Investoren stellen sich oft die Frage, bevor sie ihre eigenen Mittel in ein bestimmtes Projekt investieren: Welchen Diskontierungssatz sollte ein Unternehmen bei der Berechnung des Barwerts verwenden? Die Antwort hängt von der Verfügbarkeit alternativer Anlagemöglichkeiten ab. Beispielsweise verwendet ein Unternehmen manchmal anstelle einer Art von Investitionsinvestition seine finanziellen Ressourcen, um eine andere Art von Kapital zu erwerben, das mehr Gewinn bringen kann. Oder ein Unternehmen erwirbt Anleihen, die sich durch eine garantierte Präsenz der eigenen Rentabilität auszeichnen.
Anlagen mit gleichem Risiko
Es gibt so etwas wie "ähnliche" Investitionen. Dies sind Anlagen mit dem gleichen Risikoniveau. Aus der Theorie ist bekannt, dass je höher das Risiko einer Investition ist, desto höher das Ertragsniveau und dementsprechend auch der Barwert. Daher ist eine alternative Investition in dieses Projekt ein Einkommen, für das die Möglichkeit besteht, es in gleicher Höhe mit einer Investition in ein anderes Projekt oder einen Vermögenswert mit dem gleichen Risikoniveau zu erzielen.
Um die Höhe des Investitionsrisikos zu beurteilen, ist es notwendig, von der Existenz eines Projekts auszugehen, das nichts mit diesem zu tun hatganz ohne Risiko. Dann werden risikolose Erträge als Opportunitätskosten von Investitionen angenommen. Ein Beispiel für solche Einkünfte ist der Kauf von Staatsanleihen. Bei der Berechnung des Projekts für zehn Jahre kann die Geschäftseinheit den jährlichen Zinssatz der entsprechenden Staatsanleihen verwenden.
Zusammenfassend ist anzumerken, dass dieser Wirtschaftsindikator dem Investor sehr erfolgreich dabei hilft, die Angemessenheit der Investition freier Mittel in eine bestimmte Produktion zu bestimmen.
