Venture-Investmentmarkt. Wagnisgeschäft. Finanzielle Investitionen

2024 Autor: Henry Conors | [email protected]. Zuletzt bearbeitet: 2024-02-12 05:35

Es passiert oft, dass eine Person oder eine Gruppe von Menschen lange an einem Produkt oder einer Dienstleistung gearbeitet hat, das Geschäftsmodell wunderbar durchdacht, einen Businessplan erstellt hat und bereit ist, sich kopfüber in die Arbeit zu stürzen. Aber wo bekommt man genug Startkapital her? In Sachen Startup kann der Venture Capital Markt helfen. Was ist das?

Was ist ein Private-Equity-Fonds?

Ein Private-Equity-Fonds ist ein Vermittler, der Mittel von verschiedenen Investoren in das Kapital ihrer eigenen privaten Unternehmen investiert (dh Unternehmen, die nicht an der Börse notiert sind - nicht öffentlich). Wagniskapitalfonds sind ebenfalls privates Kapital, das in Unternehmen in frühen Entwicklungsstadien investiert wird. Allerdings ist es in der Praxis sehr schwierig, eine Grenze zwischen Begriffen wie Finanzinvestitionen in privates Kapital und Risikoinvestitionen zu ziehen, daher werden diese Begriffe oft gleichgestellt. Es gibt jedoch einen kleinen Unterschied - er liegt in der Tatsache, dass die MittelRisikokapitalinvestitionen investieren ausschließlich in Start-up-Unternehmen.

Regulierung auf Gesetzesebene

Venture-Investitionen in Russland werden durch das Gesetz über gemeinsame Investitionen, Gesellschafts- und Investmentfonds geregelt. Das Gesetz führte auch eine solche Definition als „Venture Investment Fund“ein. Die Autoren dieses Projekts haben einen gesetzlichen Rahmen für die Schaffung einer Infrastruktur für Risikoinvestitionsfonds entwickelt, die die Entwicklung von Projekten für Investitionen durch verschiedene Unternehmen erleichtern würde.

Venture-Investitionen in anderen Ländern

Tatsächlich gibt es einige Beispiele, in denen ein solches Konzept wie Risikoinvestitionsfonds auf gesetzlicher Ebene definiert wird. Die Aktivität solcher Organisationen in vielen entwickelten Ländern ist jedoch sehr auffällig und entwickelt sich seit Jahrzehnten. In den Vereinigten Staaten von Amerika investierten Venture-Investoren Anfang der 2000er Jahre fast hundert Milliarden Dollar in verschiedene Projekte. Auf finanzierte Unternehmen entfallen fast zwanzig Prozent der Gesamtzahl öffentlicher amerikanischer Unternehmen, mehr als dreißig Prozent des Marktwerts, elf Prozent aller Verkäufe und dreizehn Prozent der Gewinne öffentlicher Kapitalgesellschaften in den Vereinigten Staaten von Amerika. Wie Sie sehen können, spielen Risikokapitalfonds eine bedeutende Rolle in der US-Wirtschaft.

Der Markt in Europa ist der zweitgrößte nach den USA in Bezug auf die Entwicklung. Venture Entrepreneurship ist in der EU ebenfalls weit verbreitet. Insbesondere entfallen zehn Prozent der Gesamtinvestition auf Beteiligungen an einem Start-upGeschäft.

Was ist ein Risikofonds?

Ein Venture-Fonds ist eine Finanzanlage (Investment) in eine geschlossene Organisation (Kapitalgesellschaft oder Aktiengesellschaft), deren struktureller Bestandteil des Vermögens keine wesentlichen Beschränkungen auferlegt wurden. Anleger eines solchen Fonds können nur juristische Personen sein. Die Vermögensverw altungsgesellschaft (AMC) handelt direkt mit den Vermögenswerten dieses Fonds, die Depotbank sorgt für deren sichere Verwahrung. Insbesondere Venture Investments sollen nicht nur ein wachsendes Unternehmen finanzieren, sondern auch Property Management-Programme umsetzen.

Venture-Capital-Konzept

Venture Capital spielt entgegen landläufiger Meinung eine untergeordnete Rolle in der Frage der Primärfinanzierung. Ein großer Teil aller Wagniskapitalinvestitionen fließt in die Entwicklung von Projekten, die ursprünglich aus öffentlichen Mitteln finanziert wurden. Kapital spielt bereits in den nächsten Stadien, also in der Phase der Kommerzialisierung von Innovationen, eine bedeutendere Rolle. Die Investition in Start-up-Projekte ist kein "langes" Geld - in dem Sinne, dass solche Fonds Unternehmen nur so lange finanzieren, bis sie eine ausreichende Bonität haben, um an die Börse gebracht oder an große Unternehmen (strategische Investoren) verkauft zu werden. Die übliche Laufzeit für Venture Investments beträgt drei bis fünf Jahre, in seltenen Fällen auch acht Jahre.

Voraussetzungen fürStartup-Investition

Die Nische für Venture Investments existiert, weil der Kapitalmarkt eine ziemlich komplexe Struktur hat. Geschäftsbanken sind bei der Finanzierung von Start-ups eingeschränkt, sie werden die Zinssätze nicht auf ein Niveau erhöhen können, das die Risiken junger Unternehmen kompensieren würde. Darüber hinaus ist Fremdkapital eine sehr schlechte Möglichkeit, wachsende junge Unternehmen zu finanzieren, da Insolvenzrisiken bestehen bzw. Banken einen Kredit in der durch Sicherheiten besicherten Höhe gewähren können. Doch das Eigentum eines neu gegründeten Unternehmens reicht meist nicht aus. Die Finanzierung durch große Portfolioinvestoren (Investment- und Pensionsfonds) sowie über die Börse steht nur reifen und großen Unternehmen zur Verfügung. Venture Investment Funds füllen genau diese Lücke – zwischen den Finanzierungsquellen für diverse Innovationen und dem Bankensektor.

Risikokapitaleinnahmen - woher kommen sie?

Investmentfonds, Renten- und Universitätsfonds sowie Versicherungsgesellschaften sind die wichtigsten Finanzierungsquellen für Risikoinvestitionen. Ein kleiner Teil der Finanzmittel wird zwangsläufig in riskante Investitionen investiert. Die Wirtschaft entwickelter Länder und ihre Entwicklung sind direkt vom Anlageprozess abhängig, der mit gewissen Risiken verbunden ist. Die erwarteten Erträge aus solchen Investitionen liegen zwischen dreißig und vierzig Prozent pro Jahr.

Bei der Auswahl eines Venture-Investment-Fonds orientieren sie sich an einigen Indikatoren, darunter Projekte, diefinanziert durch diesen Fonds, vergangene Erfolge und Ansehen von Managern und Verw altung. Der Geldzufluss führt jedoch zum Auftauchen von unzureichend professionellen und erfahrenen Teilnehmern sowie zu einem erhöhten Druck auf die Unternehmer, in kurzer Zeit hohe Ergebnisse zu erzielen. Diese Faktoren sind die Gründe für die Verlagerung des Interesses von Risikokapitalfonds hin zu späteren Finanzierungen großer und mittlerer Unternehmen, da dies ein geringeres Risiko und einen schnelleren Ausstieg bietet. Venture-Capital-Fonds, die Start-ups finanzieren, erzielen jedoch vor allem aufgrund einer durchdachten Anlagestrategie, unterschiedlicher Strukturierung von Transaktionen und natürlich der Risikostreuung die höchste Rendite ihrer Investitionen.

Welche Strategie verwenden VCs?

Strategische Entscheidungen bei der Auswahl von Projekten für Folgeinvestitionen sind extrem wichtig. Nur weniger als ein Prozent der in der Anfangsphase berücksichtigten Projekte erreichen eine direkte Mittelinvestition. Neunzig Prozent aller Vorschläge werden fast sofort abgelehnt, und die restlichen zehn werden einer gründlichen Analyse unterzogen. Von diesen wählen sie die Glücklichen aus, die lang ersehnte Investitionen erh alten. Vielversprechende und vielversprechende Projekte sind nicht die einzigen Ziele für Risikokapitalgeber. Tatsächlich werden Gelder oft in Wachstums- und Entwicklungsbereiche investiert, in denen es noch nicht genug Wettbewerb gibt. Laut Statistik wurde Anfang der achtziger Jahre der Großteil der Investitionen in Energie investiertBranchen, Mitte der neunziger Jahre - in der Herstellung von Geräten, und in den 2000er Jahren fließen die wichtigsten Cashflows in das Internetgeschäft. Das Hauptmuster besteht darin, dass Risikokapital in wachstumsstarke Bereiche gelenkt wird.

Der Mythos Risikokapital

Ein verbreiteter Irrglaube ist, dass es bei Venture Capital darum geht, vielversprechende Unternehmen auszuwählen, die das Potenzial haben, Marktführer zu werden. Oft ist dies nicht der Fall. In der Phase des beschleunigten Wachstums des Wirtschaftssektors entwickeln sich auch viele Start-up-Unternehmen intensiv. Erst in der Gründungsphase, wenn der Wettbewerb härter wird, werden Gewinner und Verlierer deutlich. Zu diesem Zeitpunkt wird jedoch ein kompetenter Risikokapitalgeber die Investitionsgesellschaft bereits aus dem Projekt zurückgezogen haben. Daher ist es absolut nicht notwendig, Unternehmen auszuwählen, die im langfristigen Wettbewerb zu Gewinnern werden. Es reicht aus, ein Unternehmen zu finden, das die entstehende Nachfrage befriedigt und mit dem Markt wächst, und zum richtigen Zeitpunkt die Anfangsinvestition zurückzuziehen. VC-Fonds meiden oft stagnierende Marktsegmente sowie Branchen, die kein Wachstumspotenzial aufweisen.

Wer ist ein Risikokapitalgeber?

Im klassischen Sinne ist ein Venture Capitalist eine Person, die sich entwickelnde Unternehmen nicht nur finanziert, sondern durch ihre direkte und aktive Mitwirkung auch zu deren Wertschöpfung beiträgt. Er beteiligt sich am Beobachtungsprozess, nutzt die Erfahrungen anderer Projekte undAllgemeinwissen über den Wirtschaftssektor, zieht Berater, Wirtschaftsprüfer, Banker an, dh trägt zur lebhaften Tätigkeit des Unternehmens bei.

Richtige Geschäftsstrukturierung

Es kann viele Optionen für die Verarbeitung von Transaktionen geben. Allerdings gibt es ein Muster: Transaktionen sollten so gest altet werden, dass sie dem Wagniskapitalfonds die Möglichkeit geben, im Erfolgsfall des Unternehmens möglichst hohe Erträge zu erzielen und ihn so weit wie möglich gegen Verluste abzusichern der Kollaps. Die Geschäftsbedingungen enth alten immer Bestimmungen, die den Schutz des Fonds regeln. Wenn das Projekt erfolgreich ist, besteht möglicherweise Bedarf an zusätzlicher Finanzierung, und der Fonds kauft neue Anteile zum Preis der ursprünglichen Finanzierung. Darüber hinaus beinh altet die Transaktion auch Vermittlungskosten, die sowohl die Kosten für die Überwindung von Interessenkonflikten als auch direkte Verluste umfassen. Effiziente Deal-Strukturierungstechniken reduzieren diese Kosten. Dies geschieht in der Regel durch die Beteiligung des Managements am Kapital des Unternehmens, die Beteiligung von Risikokapitalgebern an Management und Kontrolle, phasenweise Finanzierung.

Beste Investitionen

Ein typisches Instrument für ein Phänomen wie Geldanlagen sind wandelbare Vorzugsaktien. Diese Aktien werden zum Zeitpunkt des Ausstiegs aus dem Investitionsprojekt in Stammaktien umgewandelt und an strategische Investoren (Großunternehmen) oder an der Börse verkauft. Dieses Tool bietet Anlegern eine gute Versicherung, wenn sich das Unternehmen als erfolglos herausstellt, da in diesem FallDieser ist in diesem Fall verpflichtet, alle investierten Mittel in voller Höhe an die Inhaber von Vorzugsaktien zurückzuzahlen.

Die Bedeutung der Diversifikation

Jeder VC-Fonds möchte das Risiko durch Diversifikation mindern. Das bedeutet, dass mehrere Fonds gleichzeitig für den Finanzierungsprozess eingeworben werden, von denen einer der Leader ist und die anderen als Co-Investoren fungieren. Es kommt selten vor, dass ein Fonds das gesamte Unternehmen finanziert. Durch die Gewinnung von Drittpartnern können Sie Ihre Investitionen diversifizieren, was die Risiken reduziert.