SDR ist eine Abkürzung für den englischen Namen, der auf Russisch wie "Special Drawing Rights" (SDR) klingt. Das SZR gilt als synthetische Währung und als internationale Währungsreserve, die vom IWF ausgegeben und zur Sicherung der Finanzbeziehungen zwischen seinen Mitgliedern verwendet wird. In dieser Währung werden Reserven gebildet und Kredite damit vergeben. Ab März 2016 gibt es etwa 204,1 Milliarden SZR.
Erscheinen und Termin
Sonderziehungsrechte (SDR, SDR, SDR) erschienen 1969 im Zusammenhang mit dem Währungssystem von Bretton Woods. Um einen stabilen Wechselkurs ihrer Währungen aufrechtzuerh alten, brauchten die Länder Reserven. Das internationale Angebot an Gold und Dollar reichte jedoch nicht aus. Das Vertrauen in die amerikanische Währung könnte untergraben werden, wenn neue Banknoten gedruckt würden. Daher wurde beschlossen, eine neue Reserveanlage zu schaffen.
SDR ist genau das fehlende Glied des Bretton-Woods-Systems. Allerdings baldletzteres fiel auseinander. Die meisten Länder haben auf flexible Wechselkurse umgestellt. Unter dem neuen jamaikanischen System ist SDR kein lebenswichtiger Mechanismus. Die Entwicklung der Geld- und Kapitalmärkte hat es vielen Ländern ermöglicht, beträchtliche Devisenreserven anzuhäufen.
SDR gehört jedoch nicht der Vergangenheit an. Sie bestehen fort und haben einen erheblichen Einfluss auf die Linderung der Auswirkungen der globalen Finanzkrise gehabt. 2009 wurden SZR im Wert von 182,6 Milliarden ausgegeben, um die Liquidität des globalen Wirtschaftssystems zu erhöhen. Sie ergänzten die offiziellen Reserven der von der Finanzkrise betroffenen Mitglieder des Internationalen Währungsfonds.
Man kann nicht sagen, dass das SZR eine Währung oder eine IWF-Anforderung ist. Ihre Inhaber können dafür frei verwendbare Geldeinheiten über zwei Mechanismen erh alten:
- Austausch zwischen IMF-Mitgliedern, der auf freiwilliger Basis erfolgt.
- SZR-Käufe durch Länder mit starken Auslandspositionen von Ländern mit Kreditbedarf.
Da der SZR eine synthetische Währung ist, kann er von Privatpersonen im Alltag nicht verwendet werden. Es dient jedoch nicht nur im Rahmen des IWF, sondern auch einer Reihe internationaler Organisationen (BIZ, EBC und andere regionale Entwicklungsbanken) für Abwicklungen.
Enth altene Währungen
Anfangs war der Wert der Sonderziehungsrechte in Gold festgelegt. Ein SDR entsprach dem Preis von 0,88871 Gramm dieses Metalls. Der Kurs von SZR zu US-Dollar wurde mit 1:1 festgelegt. Nach dem Zusammenbruch des Bretton-Woods-Systems 1973Jahr eingeführt und durch den jamaikanischen SZR ersetzt, wurde der Wert des SZR auf der Grundlage eines Währungskorbs berechnet. Ursprünglich bestand es aus US-Dollar, Euro, Yen und Pfund Sterling. In jüngerer Zeit wurde ihnen der Yuan hinzugefügt. Die Änderungen erfolgten zum 1. Oktober 2016. Nun wird der SDR-Satz anhand folgender Gewichtsanteile ermittelt:
- US-Dollar - 41,73 %.
- Euro - 30,93 %.
- Yuan – 10,92 %.
- Japanischer Yen - 8,33 %.
- Britisches Pfund Sterling - 8,09 %.
Der Wert des SZR wird täglich auf der offiziellen Website des IWF veröffentlicht. Er wird auf der Grundlage der gewichteten Anteile des Korbs berechnet, basierend auf den Kursen, die mittags an der Londoner Börse festgelegt werden.
Die Liste der Währungen, die den Wert von Sonderziehungsrechten bestimmen, wird notwendigerweise alle fünf Jahre vom Exekutivdirektorium des IWF neu bewertet oder früher, wenn dies aufgrund von Änderungen der Bedingungen des Weltsystems erforderlich ist. Die jüngste Neuerung war die Aufnahme des chinesischen Yuan in den Korb. Die nächste Überarbeitung seiner Zusammensetzung ist für 2021 geplant.
Zinsen auf Sonderziehungsrechte
Der SZR-Satz ist die Grundlage für die Berechnung der Höhe der Zahlungen für IWF-Darlehen. Es bestimmt auch den Prozentsatz, der an die Mitgliedsländer auf ihre Bestände an Sonderziehungsrechten gezahlt und auf die zugewiesenen Reserven belastet wird.
Der Zinssatz wird wöchentlich auf der Grundlage eines gewichteten Durchschnitts der repräsentativen Zinsen auf kurzfristige Schuldtitel an den Währungsgeldmärkten berechnet, aus denen sich der Korb zusammensetzt.
Ausschüttung eines finanziellen Vermögenswerts
Die Höhe der SZRs auf den Konten der IWF-Mitglieder ist proportional zu ihrer Quote in der Organisation. Somit erhält jedes Land ein internationales Reservevermögen zur Verfügung, das nicht mit zusätzlichen Kosten verbunden ist.
Der Mechanismus zur Zuteilung von Leihrechten selbst finanziert sich selbst. Die Zinsen, die Ländern mit überschüssigen Vermögenswerten zufließen, werden tatsächlich den IWF-Mitgliedern in Rechnung gestellt, die sie verwenden. SZR-Inhaber sind jedoch nicht nur Mitglieder des Internationalen Währungsfonds, sondern auch einiger anderer Organisationen des entsprechenden Typs. Darunter zum Beispiel die Europäische Zentralbank. Designierte Inhaber können SZRs in Transaktionen untereinander oder mit IWF-Mitgliedern verwenden.
SDRs kaufen und verkaufen
Der IWF hat in seiner Geschichte drei SZR-Zuweisungen vorgenommen. Der Gesamtbetrag der ersten betrug 9,3 Milliarden. Diese Verteilung erfolgte von 1970 bis 1972. Die nächste Entscheidung zur Aufstockung der Währungsreserven wurde 1979 getroffen. Der Gesamtbetrag der zweiten Ausschüttung betrug 12,1 Milliarden. Es wurde von 1979 bis 1981 produziert. Dann blieben die SZR-Reserven viele Jahre lang auf dem gleichen Niveau.
Fast 30 Jahre danach wurde im Laufe der Zeit entschieden, dass dieser Schritt nicht notwendig war. Am 28. August 2009 wurde jedoch inmitten der globalen Finanzkrise eine dritte Zuteilung vorgenommen. Dann wurde eine beispiellose Anzahl von SZR ausgegeben. Der Gesamtbetrag betrug 161,2 Milliarden. Außerdem zwei Wochen vorherDiese sah eine zusätzliche einmalige Reserveaufstockung in Höhe von 1,5 Mrd 2 vor. Es sei darauf hingewiesen, dass vor 2009 mehr als ein Fünftel der IWF-Mitglieder (diejenigen, die der Organisation nach 1981 beigetreten sind) noch nie eine SZR-Ausschüttung erh alten hatte.
Perspektiven und die Rolle Chinas
Im Jahr 2016 entwickelte die Weltbank ein Anleiheprogramm für den chinesischen Binnenmarkt. Die Wertpapiere lauten auf SZR und sind für institutionelle Anleger bestimmt. Die Weltbank organisierte dieses Programm gemeinsam mit großen chinesischen Banken. Der Gesamtbetrag des Programms beträgt 2 Milliarden SZR. Anfang dieses Jahres (seit dem 1. Oktober) wurde der Yuan in einen vom IWF ausgegebenen Korb synthetischer Währungen aufgenommen. Jetzt ist das SZR nicht nur das Pfund Sterling, der japanische Yen, der Euro und der US-Dollar.
